Японская иена на Форекс: как торговать? Часть 1

Содержание

Японская иена и Центральный банк Японии

Японская иена как торговый инструмент очень популярна на рынке Форекс. Эту статью начнём с Банка Японии.

Банк Японии был создан в 1882 году, чтобы контролировать денежную массу и не допускать чеканки японской иены другими странами.

С 1990-х годов экономика Японии была «хронически больна» дефляцией, и центральный банк Японии предпринял определенные меры по противодействию дефляционной спирали в стране. В 1999 году центральные банки Японии взяли курс на повышение потребительской инфляции, запустив первую в мире программу количественного смягчения.

Однако усилия Банка Японии не увенчались успехом, особенно после глобального финансового кризиса 2008 года. В 2013 году центральный банк объединился с правительством Японии во главе с Синдзо Абэ для достижения целевого показателя инфляции в 2%. Однако индекс потребительских цен по-прежнему далек от целей банка.

Какие факторы влияют на курс японской иены?

Для каждой валюты в мире существуют фундаментальные факторы, которые могут серьезно повлиять на ее цену. Японская иена не исключение. Но давайте посмотрим на некоторые из основных двигателей японской иены:

Денежно-кредитная политика Центрального банка Японии.
Настроения на финансовых рынках.
Экономические показатели.

Давайте с вами рассмотрим теперь каждую из них отдельно.

Японская иена и денежно-кредитная политика

Как видите, Банк Японии отвечает за контроль денежной массы и денежно-кредитную политику в целом. И он в течение многих лет проводил чрезвычайно экспансивную денежно-кредитную политику с множеством экономических стимулов, таких как:

отрицательные процентные ставки
программы покупки активов
контроль кривой доходности государственных облигаций.

Контроль кривой доходности предполагает поддержание доходности 10-летних японских облигаций на уровне около 0, в то же время краткосрочные процентные ставки остаются отрицательными. Целью этого подхода, как правило, является более крутая кривая доходности, а это в свою очередь увеличивает разрыв между доходностью краткосрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг.

Связь между доходностью облигаций (не только японских, но и американских) и японской валюты очень прочная. Например, часто бывает, когда цена облигаций в США растет, т.е. их прибыльность снижается, и одновременно с этим растет спрос на японскую иену. Возможно и обратное.

Отрицательные процентные ставки в Японии с 1990-х годов означают, что иена отлично подходит для кредитов. Это провоцирует такие торговые стратегии как, например, «Carry trade». В нем трейдеры делают выгодные для себя займы в японских иенах для покупки высокодоходных активов. И это позволяет им получать разницу между процентными ставками в качестве дохода.

Настроения на рынке и японская иена

На самом деле японская иена – одна из самых уязвимых для рыночных настроений валюта. Когда рынок чувствует себя уверенно и спокойно, инвесторы и трейдеры начинают проявлять интерес с высокодоходным активам, с высокой же степенью риска. То есть акции, нефть, австралийский, новозеландский и канадский доллары.

Ну и наоборот, как только события макроэкономики принимают дурной оборот, инвесторы тут же обращаются к активам убежищам. Это логично, люди хотят максимально защитить свой капитал, а значит делают как можно более безопасные инвестиции, и, как мы уже знаем, именно в эту группу активов входит японская иена.

В принципе можно сказать, что существует обратная корреляция между японской иеной и рискованными активами, такими как акции. То есть по сути, иена стала показателем того насколько высокая сейчас на рынку терпимость к риску и насколько комфортно сейчас чувствуют себя его участники.

Подсказка – если иена пользуется огромным спросом, о комфорте точно говорить не приходится.

Экономические данные и японская иена

Экономические индикаторы часто могут оказывать значительное влияние на цену местных валют, но Япония это особое место, тут свои правила.

Из-за нетипичной денежно-кредитной политики в «стране восходящего солнца» основные экономические показатели не оказывают настолько серьезного влияния на курс японской иены по отношению к другим валютам, как это можно было бы ожидать.

Но за некоторыми экономическими показателями все-таки стоит следить, они могут помочь понять и даже предугадать следующие действия Банка Японии. Например: