Некоторые инвесторы считают, что мрачность может быть преувеличена.

Акции индийских банков обвалились

Акции крупных банков в Индии демонстрируют сильное снижение. Акции банков частного сектора в последнее время были довольно жалкими. За последние годы инвесторы успели охладить этот сектор из-за слияния факторов: экономический рост, который замедлился до семилетнего минимума, тревожная кредитная тенденция в американской банковской системе и проблемы с корпоративным управлением.

Коронавирус

Затем произошла вспышка коронавируса, которая нанесла удар по экономической активности и вынудила иностранных инвесторов, которые входят в число крупных владельцев акций банков частного сектора в Индии, урезать свои активы, чтобы компенсировать потери в других местах, сказал Джитен Доши, основатель, руководитель и специалист по инвестициям в Enam AMC, а также управляющий активами в Мумбае.

Индекс Nifty по банковским операциям Национальной фондовой биржи упал почти на 40% в этом году, что ниже общего показателя Nifty, который упал на 26%. HDFC Bank, который торговался с 4,5-кратной ценой к балансовой стоимости – мерой оценки – в конце 2019 года, сейчас торгуется с 3-кратной ценой к балансу, в то время как IndusInd Bank, который торгуется с 4-кратной ценой — балансовая стоимость сейчас снизилась до коэффициента 1. Банк ICICI, который торговался в 3 раза больше балансовой стоимости, теперь торгуется ниже в 1,8 раза балансовой стоимости. Kotak Mahindra Bank, который перешел от соотношения балансовой стоимости 5,5 до 4, является самым дорогим среди крупных банков частного сектора. Чем выше соотношение цены к балансовой стоимости, тем дороже акции.

Нестабильность рынков

Серьезность распродажи кажется чрезмерной. Некоторые инвесторы и аналитики считают, что акции крупных банков, многие из которых имеют устойчивые балансы и скромное воздействие на наиболее уязвимые сектора экономики, теперь выглядят относительно дешевыми. «Рынки обеспокоены снижением темпов роста кредитов, маржой и повышением операционных расходов из-за экономического спада. Степень снижения прибыли будет зависеть от продолжительности остановки рынков», – сказала CNBC Рана Гупта, управляющий директор Manulife Investment Management. В случае этих банков падение цен на акции сделало оценки привлекательными. Несмотря на то, что в ближайшее время эти банки будут нестабильными, эти банки должны стать сильнее спустя какое-то время», заключила Гупта. Это не означает, что все опасения по поводу банковских акций были развеяны.

ЦБ Индии влияет на ситуацию

В исследовательской записке Credit Suisse отмечается, что многосторонние смягчающие меры Резервного банка Индии будут оказывать давление на чистую процентную маржу для банков, поскольку они будут зарабатывать меньше денег, когда они ссужают средства под более низкие процентные ставки. В последнее время RBI не только снизил ключевые ставки на 75 базисных пунктов, но и обеспечил ликвидность на 50 миллиардов долларов с помощью различных инструментов политики. Инвесторы восприняли такие новости с настороженностью.

Центральный банк Индии также объявил трехмесячный мораторий на все срочные кредиты. Самостоятельно занятые и заемщики малого бизнеса пострадают больше всего, и сокращение стимулов может быть отложено, говорится в примечании Credit Suisse.