Инвестирование в акции IBM. Часть 1
Акции IBM
IBM оставалась эталонном среди компаний в области информационных технологий на протяжении тридцати лет, с 1950-х по 1980-е годы. Big Blue (прозвище компании, означающее «голубой гигант») доминировала на рынке благодаря своим инновационным продуктам и услугам. Американская компания первой разработала мейнфреймы, дискеты, IMS и даже операционные системы.
Подобно крупным нефтяным компаниям, компания осуществляла интеграцию по горизонтали и вертикали на протяжении всего цикла разработки ИТ-продуктов. Реализуя горизонтальную интеграцию, IBM продавала продукты и услуги в области оборудования (компьютерное оборудование) и программного обеспечения (программное обеспечение). Осуществляя вертикальную интеграцию, IBM производила собственные компьютерные компоненты. Стратегически их продажи осуществлялись напрямую конечному потребителю.
Но с 2000-х годов IBM изо всех сил пытается успевать за изменениями в области ИТ. Золотой век производства аппаратного оборудования (серверы, ПК, сеть, хранилище) закончился и сейчас находится в упадке.
Отставание от конкурентов в ключевых сегментах, таких как облачные вычисления, искусственный интеллект, IoT (Интернет вещей), негативно сказывается на ее бренде. Динамика курса акций IBM с 2012 года не внушает оптимизма. Инвесторы опасаются, что трансформация ее бизнес-модели обречена на провал.
Короче говоря, инвестирование в акции IBM не привлекает толпы трейдеров. Теперь она считается технологической компанией второго сорта. Но является ли это достаточной причиной не инвестировать в Big Blue?
Ответ на этот вопрос мы узнаем, тщательно проанализировав американскую компанию. Такой анализ включает историю компании, деятельность компании, историю движения цены акций, финансовый анализ, информацию о дивидендах, а также возможности и риски.
Акции IBM: история компании IBM
Когда мы говорим об IBM, мы часто ассоциируем компанию с Томасом Ватсоном. Однако на самом деле не он стоит у истоков создания американской компании. Фактически, IBM явилась результатом слияния нескольких компаний во главе с Чарльзом Ранлеттом Флинтом, в результате чего 16 июня 1911 года была основана компания CTR (Computing-Tabulating-Recording Company). 14 февраля 1924 года CTR была переименована в International Business Machines Corporation (IBM).
Заработав целое состояние в 1930-х годах, в 1950-х годах IBM разработала крупную компьютеризированную систему IBM 701 в 20 кубических метров, положив таким образом начало компьютерной эры.
Впоследствии американская компания выпустит аналогичные модели, такие как IBM 702 и 650, жесткий диск, создаст язык компьютерного программирования, Fortran и операционную систему OS / 360.
Высокая стоимость компьютеров и их размеры подтолкнули IBM предлагать их в аренду своим клиентам.
В 1970-х годах IBM была лидером в ИТ-индустрии и являлась крупнейшей в мире компанией по рыночной капитализации. В этот период Big Blue выпускает мини-компьютер и первый персональный компьютер IBM 5100, а также лазерный принтер IBM 3800. Тем не менее, падение цен, связанное с огромным предложением персональных компьютеров, вынуждает IBM отказаться от своей модели аренды и начать продажу собственных моделей.
Именно в 1980-х и 1990-х годах IBM постепенно утратила лидерство в области информационных технологий. С одной стороны, появление персонального компьютера предполагает, что продажи будут проходит через посредников, прежде чем попадут к конечному потребителю. С другой стороны, потеря монополии на ПК из-за того, что операционная система OS / 2 не получила широкого признания на рынке и ее выпуск был остановлен, принесла ей огромные убытки.
С развитием Интернета в 2000-х годах IBM стала фокусироваться на предоставлении услуг в ущерб разработке аппаратного обеспечения. Американской компании, тем не менее, удается регулярно увеличивать оборот вплоть до 2010 года, однако после она сталкивается с суровой реальностью технологического сектора, где сегодняшние победители могут оказаться проигравшими завтра.
Ее стратегическая концентрация деятельности на сегменте облачных вычислений и искусственного интеллекта фактически не воспринималось рынком. В течение 2010-х годов IBM фокусировала свою деятельность на своих организациях GBS (Global Business Services) и GTS (Global Technology Services), однако инвесторы не увидели этого положительного момента. В результате цена акций IBM сильно пострадала, несмотря на отличные результаты по выплате дивидендов.
IBM акции: деятельность компании IBM
Деятельность IBM значительно расширилась c начала основания компании. В1990-х годах IBM перешла от производства больших систем к небольшим аппаратным системам. Этот переход оказался относительно успешным, поскольку «голубой гигант» не смог популяризовать свою операционную систему OS / 2.
С 2000-х годов lBM все больше и больше смещала свой фокус в сторону услуг, на которые приходится 60% ее доходов благодаря подразделениям GBS и GTS.
Деятельность GBS включает в себя консалтинговую деятельность, управление приложениями, облачные вычисления и помощь компаниям в цифровой трансформации. Это быстрорастущее подразделение.
Приобретение Red Hat стало ключом, который был нужен IBM для завоевания доли рынка.
GTS – прибыльное подразделение, которое включает услуги аутсорсинга и обслуживания, однако популярность его сокращается из-за высокого спроса на технологии публичного и гибридного облаков.
Кроме того IBM отказалась от деятельности, которая стала нецелесообразной с точки зрения стратегии: сетевое подразделение в Cisco, серверы x86 и подразделение ПК в Lenovo, деятельность по программному обеспечению в HCL.
Привычка подвергать сомнению свою бизнес-модель вынудила IBM разделить свой бизнес на две отдельные части в октябре 2020 года. Одна из них сохранила имя IBM и быстрый рост деятельности. Другая временно называется NewCo с сокращающейся деятельностью, предоставлением услуг аутсорсинга и технического обслуживания.
Цель этого разделения состоит в том, чтобы отделить вид деятельности, которые препятствуют реальному росту Big Blue. Очевидно, что американская компания хочет сосредоточится на возможностях облачных вычислений и искусственного интеллекта.
На данный момент бизнес IBM вращается вокруг пяти направлений деятельности:
- GBS (22% оборота)
- GTS (35% оборота)
- Облачные и когнитивные вычисления (32% оборота)
- Производство оборудования (9,5% оборота)
- IBM Global Financing (1,5% оборота)
При этом Америка приносит 46,4% ее доходов, Европа/Ближний Восток/Африка и Азиатско-Тихоокеанский регион 32,1 и 21,5% соответственно.
Адаптация статьи: https://admiralmarkets.com/ru/education/articles/trading-instruments/akcii-ibm?regulator=fca
Метка:IBM