Золото продолжает снижаться. Цена на драгоценный металл снижается после того, как в начале военной операции на Украине коснулась максимумов. Эксперты не видят четкой тенденции.

Новые санкции в отношении России

О золоте говорят в эти дни, потому что Европейский Союз решил в соответствии с мерами, принятыми его партнерами по G-7, запретить импорт этого драгоценного металла из России. Новая санкция на Москву, чтобы попытаться заглушить еще один крупный источник доходов России. Несмотря на недавнее решение, реальность такова, что золото было в устах аналитиков и инвестиционных менеджеров в течение довольно долгого времени.

Отскок от максимумов

В начале марта этого года золото стало стоить выше 2050 долларов за унцию. Таким образом, золотой металл, казалось, решительно претендовал на свою ценность в периоды неопределенности: война на Украине, инфляция, повышение процентных ставок, сокращение фондовых и фиксированных рынков и возможный экономический спад. Однако в последние дни цена на золото преодолела барьер в 1700 долларов за унцию. Падение более чем на 17% объясняется, по мнению экспертов, скорее конкуренцией, с которой сейчас, по-видимому, приходится сталкиваться из-за доллара США (например, впервые за 20 лет превзойдя евро) и процентных ставок (повышающихся), чем потерей репутации как ценности оборонительный.

Падение может продолжиться

Действительно, для Клаудио Вевеля, стратега J. Safra Sarasin SAM, золото продолжает выступать в качестве актива убежища, несмотря на сильный «встречный ветер», вызванный исключительно резким ростом доходности реальных ставок и доллара. Несмотря на эту уверенность в этом драгоценном металле, Wewel утверждает, что оно ещё не особенно дешево, несмотря на спады, потому что риски остаются: инвесторы могут продавать золото для ликвидности, и, таким образом, доллар продолжает демонстрировать силу.

В целом, его перспективы позитивны, по словам Вевеля. И это так, по крайней мере, в течение следующих 12 месяцев, потому что, по его мнению, инфляция, которая будет оставаться высокой, приносит ему пользу; потому что риск глобальной рецессии растет, что может снизить давление на реальную доходность остальных активов; потому что доллар США должен ослабнуть и, наконец, потому, что геополитические риски, вероятно, останутся высокими, поскольку война Украины затягивается, а Швеция и Финляндия вступают в НАТО.

Перспективы

Аналитическая группа Шродерса также считает, что остаются циклические и стратегические причины полагать, что перспективы золота сильны. С циклической точки зрения золото, по его мнению, имеет тенденцию хорошо работать в периоды глубокого спада, рецессии или стагфляции. В настоящее время, с резким падением циклических показателей, золото может извлечь выгоду, поскольку оно хорошо себя ведет по отношению к американским акциям на всех этапах замедления на протяжении всей истории.

Действительно, в этой компании они собрали исторические данные об эволюции различных активов между 1973 и 2021 годами, и их вывод заключается в том, что не только в стагфляции, но и в периоды замедления корреляция золота с реальной доходностью увеличилась.

Адаптация статьи: https://elpais.com/economia/negocios/2022-07-25/el-oro-pierde-brillo-como-activo-refugio.html