Портфель Баффета и неочевидные акции. Часть 1

Содержание

Акции портфеля Баффета не подводят

Классические методы инвестирования в очередной раз не подводят. Инвестиционный портфель Баффета показывает себя сильно лучше рынка. Некоторые бумаги, купленные им недавно, прибавляют более 50% и даже 120% с начала года. Разберемся, в чем тут секрет.

Какие акции на слуху

Акции Berkshire Hathaway, управляемой Баффетом, с начала года прибавляют 5% против снижения на 13% в индекса S&P 500. Последние отчеты по портфелю показывают, что базовая стратегия миллиардера не поменялась: он покупает как растущие, так и падающие бумаги, если они достаточно дешёвые.

На слуху в основном самые успешные бумаги, купленные Баффетом. В их числе производитель ноутбуков HP (+3% с начала года), разработчик игр Activision Blizzard (+16%), нефтяной мэйджор Chevron (+47%) и пионер сланцевой добычи Occidental (+124%).

Кроме того, что эти акции держатся лучше рынка либо показывают мощный растущий тренд. Их объединяет то, что еще несколько месяцев назад они были вне фокуса рынка. В этом и есть мастерство Баффета: покупать фишки, которые остальным инвесторам до этого момента были не особо интересны.

Важные критерии

Стратегия команды Баффета не меняется десятилетиями. Иногда их акции-фавориты ярко выстреливают, как в этом году, но Berkshire Hathaway играет вдолгую. Если следовать тем же принципам, то в ваш портфель чаще всего будут попадать действительно качественные истории роста.

Рассмотрим на примерах, как можно методично собирать с рынка такие акции. За основу возьмем три простых критерия. Это прежде всего должен быть эффективный бизнес, обязательно недорогой и с какой-то «изюминкой» внутри — тем, чем отличается от конкурентов.

Высокая эффективность

Для инвесторов важна рентабельность компании (ROA и ROE). В отдельных случаях можно также смотреть на маржинальность: при прочих равных бизнес с широкой маржой интереснее, чем его ближайшие аналоги из той же отрасли.

Низкие мультипликаторы

Классический подход оценивает компании по соотношению капитализации и активов на балансе (P/B). Сегодня, когда большая часть производства не материальна, лучше смотреть на стоимость к прибыли (P/E).

Активность инсайдеров

Это вольный пример того, что можно считать «изюминкой» компании. На рынке до сих пор сильны подозрения, что Баффет купил Activision Blizzard по наводке Билла Гейтса. Так это или нет, мы не знаем, но отчеты по инсайду помогают искать подобные скрытые истории роста.