Нефть может разочаровать западных финансистов
Нефть продолжает сильно влиять на мировые рынки в целом. Добыча сейчас ниже, и производители нефти будут больше инвестировать в свои страны или диверсифицировать риски.
Нефть и её высокая цена
Производители ископаемого топлива снова зарабатывают деньги. Но западные финансисты, надеющиеся поучаствовать в добыче нефтедолларового бума в стиле семидесятых, будут разочарованы. Цены на нефть будут и дальше сильно колебаться.
Высокие цены на нефть, вызванные военные действиями на территории Украины, позволят ОПЕК заработать 907 миллиардов долларов на экспорте нефти в этом году, по данным Управления энергетической информации США (EIA), по сравнению со средним показателем в 577 миллиардов долларов с 2000 года. По данным Capital Economics, у Саудовской Аравии, Объединенных Арабских Эмиратов, Катара и Кувейта совокупное положительное сальдо текущего счета составит 409 миллиардов долларов: почти в три раза больше, чем в 2021 году. Положительное сальдо текущего счета России в 2022 году также утроилось в годовом исчислении.
Нефть и её предыдущие нефтедолларовые бумы
Во время предыдущих нефтедолларовых бумов производители энергии рециркулировали свои доходы в западную финансовую систему. Саудовская Аравия, например, накопила профицит текущего счета в размере 160 миллиардов долларов в 1974-82 годах, согласно книге экономиста Дэвида Любина «Танец триллионов», который почти полностью пришелся на рынок евродолларов, термин, обозначающий долларовые депозиты, хранящиеся, например, за пределами США в европейских банках или в европейских отделениях американских банков. Организации, в свою очередь, ссужали эти депозиты Аргентине, Чили и другим странам в условиях долгового бума развивающихся стран.
Нефть в начале XXI века
Когда в начале XXI века цены на энергоносители снова выросли, производители ископаемого топлива направили доходы в западные финансовые активы через резервы центральных банков и суверенных фондов благосостояния. Ближневосточные и Российские экспортеры нефти совместно увеличили свои долговые обязательства и запасы в США почти на 500 миллиардов долларов в 2003-08 годах, что в пять раз больше, чем раньше, и эта цифра была превзойдена в абсолютном выражении только Китаем и Каймановыми островами. Это повысило спрос на акции и облигации США, в то время как экспортеры нефти и магнаты также потратились на футбольные клубы и европейские универмаги.
Переработка нефтедолларов
Эти финансовые потоки, известные как переработка нефтедолларов, означают, что деньги, которые жители Запада тратят на топливо, в конечном итоге возвращаются в их экономику за счет финансовых вложений производителей энергии. Это происходит снова. Саудовский государственный инвестиционный фонд (PIF) открыл новые офисы в Лондоне и Нью-Йорке, а этим летом начал скупку акций на рынке США, приобретя акции Alphabet и Microsoft. Инвестиционное управление Абу-Даби недавно наняло Дрю Голдмана, эксперта Deutsche Bank из Нью-Йорка, для управления его инвестициями в недвижимость.
Ряд отличий от предыдущих лет
Но добыча может разочаровать западных финансистов с хорошей памятью. Во-первых, он меньше в относительном выражении. С поправкой на инфляцию доходы ОПЕК в 2010-14 годах были выше, чем в этом году, согласно данным EIA. Прогнозируемое положительное сальдо текущего счета в 2022 году для Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта и Катара составит 1,6% их ВВП по сравнению с 2,5% в 1974 году, их рассчитали на основе данных Capital Economics, ФРС и Банка Англии.
Во-вторых, производители могут оставить часть своей прибыли в другом месте. Санкции не позволяют России, например, инвестировать в финансовые активы США и Европы, даже если бы она этого хотела. И решение Запада заморозить валютные резервы Москвы может побудить страны Персидского залива разделить свои ставки, чтобы однажды не оказаться на месте России. По данным МВФ, мировые валютные резервы центральных банков, номинированные в долларах и евро, уже сократились до 79% от общей суммы в марте 2022 года по сравнению с 85% шестью годами ранее.
Адаптация статьи: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/09/20/opinion/1663670844_510304.html
Метка:Нефть