МВФ поддерживает адаптивную политику ЕЦБ, но просит его продолжать сдерживать инфляционные ожидания при надлежащем контроле.

Ограничения

Ограничения, введенные правительствами во всем мире в течение последних двух лет для защиты своих граждан от чередующихся волн кризиса, имели последствия для производства: закрытые заводы и нехватка поставок. Эти сбои сказались на восстановлении Европейского Союза и даже объясняют, что экономика таких стран, как Германия, отступила на последнем этапе прошлого года.

Согласно сообщению в блоге Международного валютного фонда (МВФ) без этих препятствий валовой внутренний продукт (ВВП) еврозоны был бы на 2% выше. МВФ предупреждает, что недавние остановки в связи с расширением варианта кризиса привели к дальнейшему сокращению производства, которое может привести к сохранению этих узких мест до 2023 года.

Трудности могут затянуться

В отрасли надеялись, что к середине этого года эти трудности в производстве рассеются. Однако МВФ отмечает, что ситуация может затянуться, что усилит давление на восстановление экономики и, в частности, на инфляцию. В статье (подписанной также Ойей Селасун, которая руководит наблюдением агентства за Германией, и Альфредом Крамером, директором Департамента по Европе) говорится, что производство в обрабатывающей промышленности было бы на 6% выше без узких мест.

Существуют различия между странами: Испания является одной из наименее пострадавших, так как у нее сокращение чуть более 3% производства, в то время как в Чехии и Германии сокращение составило около 14%. Балласт на производстве был самым большим в странах, где производственные компании работают в рамках глобальных цепочек создания стоимости и зависят от высокодифференцированных промежуточных процессов. Ключевыми примерами являются страны с крупными автомобильными секторами, такими как Германия и Чехия – отмечают авторы.

Прогноз

Прогноз МВФ о том, что эти узкие места могут сохраняться до 2023 года, усиливает давление на Европейский Центральный банк (ЕЦБ) из-за его возможных последствий для инфляции в еврозоне, которая в январе составляла 5,1%. Учреждение, возглавляемое Георгиевой, считает, что большинство этих трудностей в производстве носят временный характер. Хотя предупреждает, что некоторые проблемы, такие как нехватка рабочей силы или старение логистической инфраструктуры, могут иметь более длительный характер. В МВФ считают, что эти потрясения они могут объяснить половину роста цен на промышленные товары. С другой стороны, влияние на базовую инфляцию (без учета энергетики и продовольствия) меньше – 0,5%.

Нормативные и налоговые меры

МВФ предлагает как нормативные, так и налоговые меры для устранения этих узких мест. Но прежде всего он просит Европейский Центральный банк, чью денежно-кредитная политика он поддерживает, продолжать сообщать, как они будут реагировать на рост цен. Поддержание стабильных инфляционных ожиданий в среднесрочной перспективе, несмотря на факторы, которые временно стимулируют инфляцию, включая нарушения предложения и рост цен на энергоносители, является ключом к управлению этим балансом – говорится в блоге. МВФ продолжает делать ставку на снижение инфляции после того, как кризис исчезнет.

Адаптация статьи: https://elpais.com/economia/2022-02-17/el-fmi-advierte-de-que-los-cuellos-de-botella-en-la-produccion-amenazan-con-prolongarse-hasta-2023.html