Опционы на газ, как сдерживающий фактор цены на него. Приобретение опционов на покупку в течение двух лет ограничит стоимость, но также имеет свои риски.

Газ в Великобритании

У европейских правительств огромная проблема с газом. Рост цен на ископаемое топливо завышает стоимость электроэнергии. Электричество, которое будет поставляться в ноябре в Великобритании, уже превышает 300 фунтов (350 евро) за мегаватт – час, что является рекордным максимумом. Есть краткосрочное решение, но оно требует политиков со «вкусом» к рыночному риску.
У таких лидеров, как премьер-министр Великобритании Борис Джонсон, мало шансов быстро снизить цены. Великобритания постепенно отказывается от угольных электростанций и инвестирует в возобновляемые источники энергии, но надлежащее хранение, чтобы компенсировать тот факт, что «ветер не всегда дует», далеко.

Импортный газ до 2030 года

Новые атомные электростанции, со своей стороны, не будут поставлять низкоуглеродную энергию до 2030 года. Если зимы этого десятилетия не будут необычно теплыми, Великобритания в течение следующих нескольких лет будет сильно полагаться на дорогой импортный газ.

Джонсон и его коллеги мало что могут сделать в следующих двух годах. Но если бы они хотели установить более дешевые цены после этого, государства могли бы попросить группу банков составить контракт на хеджирование. Правительства могут приобрести опционы на покупку, блокируя право покупать газ по определенной цене в 2023 году.

Снижение стоимости

Эта мера не была бы неопубликованной. Египет нанял JP Morgan и Citigroup для импорта нефти. Самое главное, что природный газ для доставки в конце 2023 года торгуется ниже 30 евро за мегаватт-час, что значительно ниже 117 евро, на которые во вторник взлетела стоимость доставки в следующем месяце. Всё меняется буквально каждую минуту. Данное направление рынка является сейчас наиболее волатильным.

В 2019 году Великобритания использовала 876 миллионов МВтч газа. Опционы на покупку, перечисленные на бирже CME, стоят около 7 евро за МВтч. Если бы кто-то был готов взять другую часть операции, это могло бы стоить Джонсону около 5 миллиардов фунтов (6 миллиардов евро), чтобы обеспечить газ ниже 30 евро за МВтч в течение двух лет, согласно расчетам ведущих аналитиков страны. Стоит отметить, что эти расчёты не всегда совпадали с реальной картиной в будущем.

Рецепт проблем

Звучит хорошо, но на практике возиться с производными – это рецепт проблем. Одна из причин, по которой варианты газа к 2023 году дешевле, заключается в том, что для снижения текущей инфляции может потребоваться всего несколько теплых зим. Если бы цены упали ниже 30 евро за МВтч, как это произошло в прошлом году, хеджирование было бы пустой тратой государственных денег.
Тем не менее, популистская реакция в настоящее время в ответ на растущие затраты на электроэнергию может «торпедировать» переход к низкоуглеродному будущему. Во время кризиса многие штаты выплачивали заработную плату частным работникам. «Экстравагантные решения» могут оставаться в моде.

Адаптация статьи: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/10/06/opinion/1633513763_647688.html