Американская фондовая биржа может потерять лидерство?
Американская фондовая биржа после нынешнего финансового кризиса «чувствует» себя лучше, чем остальные мировые котирующиеся.
Преобладание может скоро закончиться
Американская фондовая биржа опережает остальные рынки в самый тяжелый год, который помнят инвесторы. Доминирование фондового рынка первой экономики мира неоспоримо. Как отмечают эксперты Schroders со ссылкой на индекс MSCI США, акции американских компаний за этот период выросли на 13% в годовом исчислении – против 6% в годовом ралли, зафиксированного глобальным фондовым индексом, который оставляет эти компании. Вопрос, который задают себе эксперты, заключается в том, как долго продлится это преобладание.
Причина возможного падения
До сих пор правление Уолл-Стрит основывалось, как объясняет аналитик исследовательской и аналитической группы Schroders Шон Маркович, на премии, которую инвесторы готовы платить при покупке акций крупных технологических компаний, и на дальнейшем росте прибыли от их котировок. Например, с 2009 по 2014 год, снова используя данные индекса MSCI, прибыль США на акцию росла на 17% в год, по сравнению с 7% за пределами США. Эксперт подчеркивает, что помимо того, что американские компании более прибыльны, им удалось реинвестировать свою прибыль более быстрыми темпами, чем их международные коллеги. Эти две силы действительно были теми, кто управлял их превосходным биржевым поведением.
Теперь Маркович предупреждает, что то же самое, что смогло поднять Уолл-Стрит выше остальных мировых индексов, должно стать причиной его возможного падения. Его основной тезис, чтобы поддержать идею, вращается вокруг того факта, что большую часть дополнительный доход Биржи в США был перемещен параллельно с ожиданием выгод, связанные, или, другими словами, каждое увеличение прибыли компаний США в отношениях с остальным миром, была отражена в цене акций. Что происходит сейчас, так это то, что разрыв между относительной прибыльностью и ожиданиями прибыли увеличился, это говорит о том, что инвесторы готовы платить премию за акции США, хотя прогнозы аналитиков о прибыли больше не поддерживают это. Цены на акции США снижают большой оптимизм.
Основные игроки
С другой стороны, аналитик считает, что Amazon, Google, Apple, Facebook и Microsoft рискуют «заснуть за рулем». Когда крупные компании быстро растут, а их рынок созревает, они могут отставать в инновациях или регулировании, препятствующем их росту. В результате цена их акций страдает. Если это произойдет, Соединенные Штаты могут быть скомпрометированы, поскольку эти пять компаний составляют около 23,7% от общей стоимости S & P500. Фондовая биржа США может просто рухнуть.
Фондовая биржа США. Отчёт BlackRock
В своем отчете о перспективах на середину года BlackRock частично согласен с идеей Марковича о том, что до конца 2020 года фондовая биржа США может оказаться хуже, чем Европа. Мы понизили рекомендацию американских котировок до нейтрального прогноза. Риски истощения налоговых стимулов и распространение кризиса грозят сорвать резкий рост рынка, возобновление напряженности в отношениях между Китаем и США, а также неопределенные выборы также не помогают – говорится в докладе.
Следуя противоположному пути, чем американские, BlackRock улучшил свою рекомендацию по европейским компаниям от недостаточного веса – до избыточного. Регион подвержен циклическому отскоку по мере возобновления экономики, подкрепляемой сильной политикой в области здравоохранения и гальваническими политическими ответами.
Адаптация статьи: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/08/06/mercados/1596713926_621171.html
Метка:Фондовая биржа