ЕЦБ прогнозирует еще одно резкое повышение ставок в сентябре.

Аналогичная идея ЕЦБ

Жесткая речь председателя Федеральной резервной системы против инфляции, произнесенная в пятницу в Джексон-Хоуле (штат Вайоминг), была поддержана в субботу представителями Европейского центрального банка (ЕЦБ). Идея аналогична: мы должны действовать быстро и решительно, чтобы предотвратить рост инфляции после того, как ошибочно подумали, что она будет временной, отметила советник ЕЦБ Изабель Шнабель в своем выступлении на форуме. Управляющий центрального банка Латвии был более конкретен и, выступая перед агентством Reuters, предсказал повышение ставки на 0,5-0,75 процентных пункта на ноябрьском заседании ЕЦБ.

Инфляция

Высокая инфляция стала главной проблемой для граждан многих стран – признал Шнабель. Как вероятность, так и стоимость того, что текущая высокая инфляция закрепится в ожиданиях, неудобно высоки. В этих условиях центральные банки должны действовать решительно. Они должны решительно выступить против риска того, что люди начнут сомневаться в долгосрочной стабильности наших валют – добавил он.

Шнабель противопоставил две альтернативы. Действовать осторожно, поскольку инфляция вызвана внешними шоками предложения, такими как кризис и военные действия на Украине, и неясно, является ли повышение ставок правильным решением, или делать это решительно, даже принимая на себя риск замедления роста и роста безработицы. И, без колебаний, он склонился к последнему варианту, потому что он сводит к минимуму риски очень плохих экономических результатов в будущем.

Ошибки прошлых лет

Аргументация очень похожа на аргументацию Пауэлла, который сказал, что повышение ставок ослабит рынок труда и причинит некоторую боль семьям и предприятиям, но если стабильность цен не будет восстановлена, боль будет намного сильнее. И, как и председатель ФРС, советник ЕЦБ напомнила об ошибках 1970-х годов, признав при этом ошибку, заключающуюся в том, что сейчас инфляция должна была быть временной.

Позиция Шнабеля не является неожиданностью. Предполагается, что ставки снова вырастут в сентябре. Однако для ЕЦБ ситуация еще сложнее, чем для Федеральной резервной системы. Пауэлл исходит из ситуации практически полной занятости, в то время как в Европе экономика слабее и риск рецессии, если это возможно, более заметен. Фактически, некоторые члены ЕЦБ предпочли бы, чтобы июльское повышение ставки составило 0,25 процентных пункта, а не 0,5, утвержденных, как явствует из протокола заседания.

Более радикальный шаг

В июле ЕЦБ повысил ставки на 50 базисных пунктов (самое большое повышение за 22 года) до нуля, и рынки ожидают аналогичного шага на следующем заседании 8 сентября, но ухудшение данных по инфляции заставило рассмотреть более радикальный шаг. По словам Мартинса Казакса, управляющего Центральным банком Латвии (и, как таковой, входящего в руководящий совет Европейского центрального банка), рецессия в еврозоне весьма вероятна, но ее будет недостаточно для снижения инфляции, что приведет к резкому повышению ставки в сентябре. Больше даже, чем оценивается рынками.

Адаптация статьи: https://elpais.com/economia/2022-08-27/el-gobernador-del-banco-central-leton-pronostica-otra-fuerte-subida-de-tipos-del-bce-en-septiembre.html