ЕЦБ предупреждает о «перегреве» рынков
Глава ЕЦБ высказалась о нынешней ситуации на основных торговых площадках.
ЕЦБ высказался о ситуации на рынках
В 1996 году тогдашний председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Алан Гринспен популяризировал выражение «иррациональное изобилие» в речи, целью которой было привлечь внимание к чрезмерным оценкам финансовых рынков. Биржи отреагировали на его слова падениями. И через несколько лет технологический пузырь прокололся. В среду Европейский Центральный банк (ЕЦБ) высказался о «заметном изобилии» на рынках и, таким образом, предупреждая о возможном перегреве. Последние полгода наблюдались непрерывные ралли на многих финансовых рынках и повышение цен на рынках жилой недвижимости еврозоны, что усиливало опасения по поводу переоценки и возможности резких коррекций цен на активы – отмечается в отчете о финансовой стабильности.
Давление на банки будет нарастать
Биржи, подобные американским или немецким, движутся в эти недели в зоне рекордных максимумов, хотя в целом в Европе они находятся на более умеренных уровнях, чем через Атлантику на Уолл-Стрит. ЕЦБ считает, что плавучие фондовые индексы отключены от еще слабых фундаментальных, а падения последних дней, вызванные опасениями по поводу возвращения инфляции в США, недостаточно: оценки остаются – высокими.
В тексте отражен ряд проблем, выходящих за рамки влияния коррекции на рынки. И они распределены неравномерно. По мнению вице-президента Луиса де Гиндоса, более высокая долговая нагрузка бизнеса в странах с более крупными секторами услуг может усилить давление на Правительства и банки в этих странах. Хотя, например, Испания не упоминается, но она очень зависит от туристического сектора и услуг в целом, идеально подходит для этого описания.
Риск безработицы остаётся
Руководитель с удовлетворением отмечает, что государственная политика привела к падению корпоративной несостоятельности до рекордно низкого уровня во время кризиса. Но она предупреждает, что постепенный отказ от такой помощи может сопровождаться турбулентностью, если число неплатежеспособности возрастет, сценарий, который нельзя исключать, «заразит» государства и банки, которые их поддерживали, и приведет к безработице.
Высокая зависимость от государственной помощи
Банк объясняет, что доход домохозяйств до сих пор поддерживался благодаря государственному спасению, рекордным нормам сбережений среди тех, кто сохранил свое место работы, устойчивости рынка недвижимости и восстановлению бирж. Но она считает, что уязвимость есть: высокая зависимость от государственной помощи, возможность затягивания экономической слабости и падения занятости, а также рост задолженности домашних хозяйств по ипотечным кредитам на фоне рынка жилья, который, по её мнению, представляет признаки переоценки в еврозоне.
ЕЦБ действует таким образом, чтобы справиться с эйфорией, думая, что начала восстановления достаточно, чтобы компенсировать дисбаланс, который усилился во время кризиса. Он признает, что рыночные настроения по отношению к банкам существенно улучшились, и их биржевые подъемы являются доказательством, но выдает тройное предупреждение: доходность банков остается слабой; спрос на кредиты – неопределенным; и кредитный риск может появиться с задержкой, поэтому он рекомендует увеличить резервы для борьбы с несостоятельностью.
Адаптация статьи: https://elpais.com/economia/2021-05-19/el-bce-advierte-de-la-notable-exuberancia-de-los-mercados-y-teme-correcciones-en-bolsa-y-vivienda.html
Метка:ЕЦБ