США достигли максимума по выкупу акций
США бьёт рекорды по объёму выкупаемых акций. Например, в S & P500 на рекордные 753,5 млрд. долларов в этом году. Ожидается, что Apple выкупит 15% своих акций за 5 лет.
В США выкуп снова в моде
Выкуп акций снова в моде. Крупнейшие компании США, входящие в индекс S & P 500, выкупили собственные ценные бумаги в третьем квартале на сумму 232 млрд. долларов (205 млрд. евро), что превзошло исторический квартальный рекорд, достигнутый три года назад. Ожидается, что годовой исторический рекорд также будет побит, закончив год выше 850 млрд. долларов (753,5 млрд. евро).
Европа
В Европе аналитики Citigroup подсчитали, что выкупы вырастут на 30% в течение следующего года. Эксперты считают, что эти программы бай-Бэкса, как они известны на жаргоне, станут важной опорой перед предстоящим торговым циклом.
Перечисленные компании в основном имеют три варианта для их чистой прибыли. Они могут решить реинвестировать их в новые проекты (больше заводов, больше сотрудников, покупка других компаний…); они могут распределить его среди своих акционеров в виде дивидендов или могут выкупить свои акции с определенными ограничениями. Эти выкупы приводят к меньшему количеству ценных бумаг в обращении, поэтому будущая прибыль будет распределяться между меньшим количеством рук, хотя прибыль на акцию также будет повышена.
Поддержка рынка
После 2020 финансового года, когда кризис привёл к резкому падению доходов, и компании использовали свои ресурсы для укрепления своего капитала, программы выкупа акций вернулись. Прибыль на акцию вырастет примерно на 10% как в США, так и в Европе, и большая часть этой прибыли пойдет на выкуп акций, что является важной поддержкой рынка – объясняет Хоакин Гарсия Уэрга, директор по глобальной стратегии BBVA Asset Management.
Хорошим примером такого рода практики является технологический гигант Apple. В последние годы он выкупал от 3% до 4% своих акций каждый год. Мы считаем, что эта политика будет продолжаться до 2026 года, когда фирма выкупит около 15% бумаги, которая была на рынке – указывают из фирмы Bernstein.
Обратная механика
По мере вывода акций с рынка прибыль на акцию автоматически увеличивается. Это просто обратная механика для увеличения капитала. В Европе программы бай-Бэкса встречаются гораздо реже, но начинают становиться популярными. В период с 2015 по 2019 год Листинговые компании Старого континента направили на выкуп только 9% своей прибыли против 28% своих американских коллег.
Некоторые европейские банки, такие как ING, ABN Amro, BBVA и впервые Santander, уже объявили о планах выкупа акций в качестве формулы, с помощью которой можно стимулировать акционера, даже если это не сопоставимо с выплатой дивидендов.
Политические дебаты
В США демократическая партия уже давно критикует бай-бэк, считая, что это практика, которая особенно выгодна руководителям компаний, а не рабочим (прибыль не используется для повышения заработной платы) или экономике страны (прибыль не используется в новых инвестициях).
Чтобы попытаться сдержать эти операции, демократы предлагают налог в размере от 1% до 2% на эти операции, за некоторыми исключениями (в частности, выкуп акций используется в пользу пенсионных фондов работников). При нынешнем формате программы выкупа акций становятся более привлекательными для конкретного инвестора, чем получение денег в виде дивидендов (за которые он обязательно должен облагаться налогом).
Адаптация статьи: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/12/07/mercados/1638895377_457514.html
Метка:США