В США отсутствует пока четкий результат, что предвещает большую волатильность и стимулы со стороны центральных банков.

Инвесторы США

Инвесторы «бросаются» на покупку долга, а проценты по 10-летним облигациям США падают до 0,77%.
Большой вывод, который сегодня делают инвесторы в связи с жесткими результатами выборов в США, заключается в том, что до тех пор, пока контроль не будет окончательно известен, открывается длительный период неопределенности, в течение которого фондовая биржа может упасть больше. Но, прежде всего, это сильно ослабляет ожидание, на которое рынок сделал ставку на громкую победу демократов, и исчезает идея о том, что Байден может продвинуть свое предложение о налоговом пакете в размере 2,2 трлн. евро.

Статус-кво останется

Продолжение статус-кво стало гораздо более вероятным. И, в частности, налоговая реформа Трампа будет продолжена. Но это также будет означать, что своевременное принятие комплексного пакета стимулов менее вероятно. Если Трамп останется на своем посту, вполне вероятно, что скрытые конфликты, например с Китаем, усугубятся – объясняет Стефан Кройцкамп, глава отдела инвестиций в DWS. По его мнению, инвесторы, вероятно, не будут иметь четкой картины приоритетов новой администрации США до первой половины 2021 года.

Рынки сталкиваются с чем-то, чего они действительно не хотели – объясняет Джим Ливис, директор по инвестициям в суверенные долги M&G. Таким образом, без демократического контроля над палатами и Белым домом, как видно из результатов, это предполагает, что не будет большого фискального импульса или инфраструктурного бума, даже если Байден победит. Он также не отменяет налоговую реформу Трампа, которая предотвратит повышение корпоративного налога, которое будет положительным для прибыли на акции, добавляет он. И без более амбициозных фискальных стимулов, которые рынок ожидал от демократов, более решительные действия ФРС также более вероятны. Больше покупки долга, снижение ставок, возможно, по отрицательной ставке и даже контроль кривой ставок могут войти в картину – отмечают из M & G Markets.

Акции

Американские акции потеряли 8% за месяц, когда Верховный суд не спешил выяснять итоги выборов во Флориде в 2000 году – указывают в ING. Тем не менее, они также предупреждают, что эволюция мировой фондовой биржи в течение следующих двенадцати месяцев связана с кризисом, а не с американскими выборами.

Из UBS отмечают, что до тех пор, пока не будет больше ясности в результатах выборов, можно ожидать высокой волатильности на рынках. Последствия спорного исхода выборов с судебными разбирательствами и задержками будут явно негативными для рынков, поскольку доступ к более благоприятной денежно-кредитной и фискальной политике может быть отложен на несколько месяцев – указывает Нед Нейлор-Лейланд, аналитик Jupiter AM.

Скорейшее разрешение сомнений на выборах

Независимо от того, кто победит, Фабиана Федели, глобальный директор по фундаментальным активам голландской управляющей компании, утверждает, что в интересах рынка будет скорейшее разрешение сомнений по поводу нового президента США. Президент и Конгресс были бы позитивными для рынков, будь то синий или красный. Рынки не любят неопределенности, и президент при поддержке Конгресса позволит более эффективно проводить политику, включая пакет стимулов – объясняет он.

Адаптация статьи: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/11/04/mercados/1604485919_729566.html