ФРС сама понизила свои прогнозы.

План ФРС

Столкнувшись со сценарием роста 2,8% в этом году и для 2,2% в следующем, который они ожидали в марте, они перешли к 1,7% в каждом из двух лет, всегда с данными, относящимися к четвертому кварталу финансового года. ФРС по-прежнему рассчитывает, что безработица вырастет только до 4,1% в 2024 году с нынешних 3,6%, что является исторически низкой ставкой, заявил ее председатель. Остается оптимистичный прогноз.

В любом случае, ФРС будет готов корректировать направление денежно-кредитной политики в случае возникновения рисков, которые могут помешать достижению целей, говорит он в связи с возможной рецессией, не упоминая об этом, но также сохраняя преимущества на случай, если инфляция не замедлится.

Дисконтированный рост рынка

Как это ни парадоксально, но, пропустив сценарий повышения на 0,5 балла, Пауэлл оправдал ожидания. Рынок уже ожидал этого роста на 0,75 пункта. После майских данных по инфляции, опубликованных в пятницу, инвесторы прочитали, что они были неверными. Фондовая биржа резко упала, процентные ставки по долгам взлетели, а доллар оказался в зоне максимумов последних 20 лет против корзины основных валют.

Как только рынок был поставлен в положение, для ФРС не было смысла упускать эту возможность. Пауэлл оправдал изменение своего мнения на своей пресс-конференции изменением условий и поддержанием очень высокой инфляции. Рынок, по сути, положительно отреагировал на речь Пауэлла. По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1%, S&P 500 – на 1,5%, Nasdaq 100 – на 2,5%. Долг также ослабил давление.

Повышение ставок повышает стоимость кредитов, охлаждает рынок недвижимости и инвестиции в бизнес, смягчает потребление и, в конечном счете, тормозит экономику. Идея состоит в том, что это также поможет сдержать инфляцию, но некоторые цены, такие как цены на энергоносители, напрямую не зависят от денежных условий.

Уровень безработицы

ФРС имеет двойной мандат: стабильность цен, которую агентство определило как долгосрочную инфляцию в 2%, и максимальную устойчивую занятость. В чистом виде Конгресс США дал ФРС третий срок, умеренные долгосрочные процентные ставки, но понятно, что контроль над инфляцией это уже дано.

Поскольку уровень безработицы близок к минимуму за последние десятилетия, цены обеспокоены, и, как отметил BoFA Securities на этой неделе, Пауэлл был вынужден принять в борьбе с инфляцией тон «whatever it takes» («все, что нужно», ссылаясь на слова 2012 года тогдашнего президента Европейского центрального банка Марио Драги, чтобы спасти евро.) В ходе пресс-конференции он неоднократно настаивал на твердой приверженности снижению инфляции. Худшая ошибка, которую мы могли бы совершить – это провал [в борьбе с инфляцией], что не вариант – сказал он. Без ценовой стабильности экономика не будет работать – повторил он.

Джо Байден

Для президента США инфляция стала драмой. Рост цен подорвал его популярность, и Джо Байден не может найти способ остановить «эрозию». Он пытается сделать акцент на позитивных экономических новостях, обвинить Владимира Путина и украинскую войну, сказать, что у республиканцев нет плана по инфляции, и объяснить, что главная ответственность лежит на Федеральной Резервной Системе. Но его сообщение не затихает, и экономическое торможение может еще больше усугубить ситуацию.

Адаптация статьи: https://elpais.com/economia/2022-06-15/la-reserva-federal-aprueba-la-mayor-subida-de-tipos-de-interes-desde-1994.html