Фондовый рынок и его инвесторы, в частности, с оптимизмом смотрят на подавление кризиса и боятся остаться в стороне от “бума” бычьих ценных бумаг.

Фондовый рынок вновь показывает рост

19 февраля фондовые индексы США закрылись рекордами: S & P – 3386 пунктов, Dow Jones – 29 348, Nasdaq – 9 817. Во втором квартале ВВП США сократился на 32,9% в годовом исчислении по сравнению с первым кварталом после падения на 5,1% в первом квартале. В еврозоне снижение ВВП во втором квартале составило 12,1%.
После мартовского краха фондовый рынок США и Европы резко начал расти. S & P близок к февральским уровням, Dow Jones превышает 27 000, Nasdaq – 11 000 (достигая еще одного рекорда), а Euro Stoxx 50 – около 3500 в феврале.

Но как можно объяснить это расхождение между эйфорией фондового рынка и маршем реальной экономики? Снижение ставки по федеральным фондам с 1,58% в феврале до 0,08% Федеральной резервной системы и уверенность в том, что ставки Европейского центрального банка и других центральных банков будут оставаться близкими к нулю, долгое время сдерживают инвестиции в фиксированный доход (долг и гособлигации).

Активы ФРС выросли почти в 2 раза

Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что агентство не думает о возможности повышения ставок и сохранит свои семь механизмов кредитования до декабря. Активы на балансе ФРС выросли с 4 до 7 триллионов долларов в период с марта по июнь, потому что она покупает не только госдолги и облигации, но и впервые облигации предприятий и муниципалитетов.

Учитывая такое увеличение денежной массы, другие виды инвестиций, такие как недвижимость или сырье, не привлекательны, когда Международная экономика переживает худший кризис с 2009-2011 годов. Инвесторы принимают решения, думая о будущем, и уверены в восстановлении V-образной формы
Конгресс США в апреле одобрил программу Operation Warp Speed, государственно – частную инициативу стоимостью 10 млрд. долларов с участием нескольких министерств и частного сектора. Цель состоит в том, чтобы заставить их предоставить правительству план полного выхода из кризиса к январю 2021 года.

Рынок труда в США

Изобилие фондового рынка также является результатом позитивного развития рынка труда. В мае в США было создано 2,5 миллиона рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 13,3%. В июне было создано 4,8 млн. рабочих мест, а безработица снизилась до 11,1%. В июле занятость увеличилась на 1,8 миллиона новых рабочих мест, а безработица снизилась до 10,1 процента. Во втором квартале прибыль 80% компаний S & P превзошла ожидания. Фондовый рынок США вновь стал расти.

Коррекция неизбежна

Еще одним фактором, который повлиял на фондовый рынок, является страх инвесторов быть исключенными из бума, особенно в медицинском, фармацевтическом и технологическом секторах. Коррекция текущих котировок неизбежна. В ближайшие недели три фактора будут определять развитие фондовых рынков. Наиболее важным является сделка по второму крупному пакету стимулов в США.

Те, которые были утверждены с марта, составляют 3 триллиона долларов. Переговоры между Белым домом и демократическим большинством в Палате представителей зашли в тупик. Трамп отвергает требование демократов о выделении еще 3 триллионов долларов на финансирование Штатов и муниципалитетов и продлении федерального пособия по безработице в размере 600 долларов в дополнение к Штатам. Республиканцы предлагают 1 миллиард и требуют правовой защиты для компаний и колледжей, которые возобновляют свою деятельность. Трамп одобрил исполнительные приказы, требующие конкретизации, которые запрещают выселения, продлевают пособие по безработице и откладывают выплату ипотечных кредитов.

Адаптация статьи: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/08/10/opinion/1597055395_297588.html