Фондовый рынок всей Европы «переживает» сейчас не лучшие времена. Банковский сектор Старого континента за год снизился на 40%.

Фондовый рынок торгуется на уровне 1988 года

Европейская банковская консолидация снова сильно резонирует на рынке. После того, как Испанские банки CaixaBank и Bankia согласились объединиться, чтобы создать крупнейший банк Испании, внимание теперь приковано к переговорам Liberbank и Unicaja и усилиям итальянского правительства по поиску претендента на Monte dei Paschi. Но возрождение корпоративных движений не послужило катализатором для восстановления биржевого банкинга, сектора, который торгуется на уровнях 1988 года, ниже даже минимумов, зафиксированных в финансовом кризисе 2009 года. С совокупным падением в 2020 году на 40,3%. Банковский сектор на сегодняшний день является наиболее пострадавшим сектором на Старом Континенте. По капитализации европейских субъектов осталось 488,75 млрд. евро.

Нынешний кризис усугубил положение

Кризис был последним «камнем в обуви» для бизнеса, который с 2016 года переносил трудности получения дохода в условиях нулевых ставок. После многих лет спекуляций с ростом цен на деньги в еврозоне кризис «сорвал желания» многих инвесторов. И, как отмечает аналитик Rent 4 Нурия Альварес, эпоха процентных ставок на исторических минимумах будет продолжаться еще долго. На этом фоне процентная маржа (доход), которая уже была подорвана, сокращается еще больше, и, как отмечает Лукас Марури, европейский управляющий акциями Gesconsult, стоимость активов -кредиты плюс проценты – девальвируется, что рынок оценил.

Банковское дело, один из типичных циклических предприятий, также сильно пострадало от экономического спада. Новая волна кризиса, в которой живет Европа, вызвала сомнения в темпах восстановления в 2021 году, что является еще одним препятствием для повышения прибыльности бизнеса. Аналитик Серхио Авила утверждает, что самым непосредственным сценарием, который прогнозируют инвесторы, является увеличение просрочки и сокращение кредитов домохозяйствам и предприятиям. Это еще больше ограничит бизнес организаций и заставит их увеличить резервы на возможные дефолты, что приведет к падению доходности – также подчеркнул он.

Фондовый рынок. Влияние регулирования

В условиях, характеризующихся экономическим спадом и низкой видимостью результатов, повышенное регуляторное давление привело к более платежеспособным, но менее прибыльным структурам. Есть сектор, который поступает меньше и с большим капиталом, что способствует дальнейшему падению прибыльности в то время, когда трудности с получением дохода уже были очень высокими – объясняет Марури.

Правда, требования были смягчены, но только для того, чтобы сектор помог экономике справиться с кризисом, вливая ликвидность в экономику. В отличие от кризиса 2009 года, на этот раз не ставится под сомнение его платежеспособность, а ставится под сомнение прибыльность его бизнеса в то время, когда все надежды были возложены на кредит, который после ралли последних двух лет снова сократился.

Список худших и лучших банков

Результатом всего этого является сектор (Фондовый рынок), который торгуется со скидкой от его балансовой стоимости 57%. Только пять организаций (Deutsche Bank, Banque Cantonale, Finecobank, Swedbank и Cembra) из 38, составляющих европейский банковский индекс, избежали сокращения за год. В список 10 худших попали преимущественно испанские банки. Sabadell действительно является наиболее пострадавшим субъектом с падением в 2020 году на 74%. На некотором расстоянии расположены Сантандер (-55%) и BBVA (52%).

Адаптация статьи: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2020/10/22/mercados/1603388043_570525.html