Банки мира сейчас находятся в ожидании. BIS допускает сомнения у инвесторов в ожидании возможного повышения процентных ставок и предупреждает о растущих признаках изобилия на биржах.

Изменения на финансовых рынках

За последние несколько недель на финансовых рынках что-то изменилось. На данный момент только один futurible – имеет более высокую инфляцию в блоке несколько стимулов, не имеющий аналогов в блоке богатых стран и их потенциальное влияние на денежно-кредитную политику привели к образованию долга США до самого высокого уровня с начала 2020 года, когда кризиса еще не было. Параллельно беспокойство по поводу возможного изменения тренда начало сказываться на биржах, которые наблюдают с максимумов самую большую рецессию за последние десятилетия. Недавняя нервозность в облигациях является подтверждением того, что финансовые рынки находятся перед новой перспективой – признал в понедельник главный экономист Банка Международных Расчетов (BIS) Клаудио Борио, координатор центральных банков по всему миру.

Сомнения в условиях низких процентных ставок

До сих пор люди видели только низкие процентные ставки, насколько может «видеть глаз». Теперь, вместо этого, они начали сомневаться, как долго эти условия будут длиться – признался итальянский экономист, представляя последний ежеквартальный отчет агентства. Ожидание заметно более высокой инфляции – крайности, на которую делают ставку многие аналитики и инвесторы, но чей перевод в реальность после нескольких лет минимального повышения цен еще предстоит увидеть – отчасти является хорошей новостью, поскольку отражает улучшение экономических перспектив на ближайшие месяцы, подкрепленное быстрейшим выходом из кризиса.

Возвращение инфляции к прежним уровням

Возвращение инфляции к пятилетке также позволяет думать о несколько более простом «переваривании» государственного долга: есть несколько исторических эпизодов, которые указывают на рост цен как на одну из наиболее эффективных мер по разбавлению обязательств. Но это не перестает быть, в другом порядке, мощным фортом неопределенности: в какой степени финансирование государств и компаний будет подорожать в такое деликатное время, как это? Эта смена «декораций» также повысила голоса тех, кто видит параллель между тем, что может произойти, и тем, что произошло в 2013 году, когда простое объявление о шаге назад в сверхрасширяющей политике ФРС резко ударило по развивающимся странам.

Борьба с сомнениями

Чтобы подавить эти сомнения, в последние дни центральные банки полмира старались успокоить рынки, напоминая, что нет веских аргументов, чтобы сдвинуть ни одной «запятой» их речи, подтверждая адаптивную позицию. В США председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подчеркнул, что рост инфляции является временным и что его стимулы для возрождения экономики – остаются нетронутыми. В еврозоне одна из самых влиятельных фигур исполнительного комитета ЕЦБ, немка Изабель Шнабель, отметила, что институт эмитента не будет «дрожать», когда дело дойдёт до увеличения поддержки экономики, если условия финансирования государств и компаний поставят под угрозу восстановление. И несколько центральных банков Азиатско-Тихоокеанского региона объявили о движениях в том же направлении.

Адаптация статьи: https://elpais.com/economia/2021-03-01/los-bancos-centrales-advierten-un-cambio-de-perspectiva-en-los-mercados-en-prevision-de-una-mayor-inflacion.html