Производные ценные бумаги: Торговля финансовыми инструментами

Фьючерс или фьючерсный контракт – это соглашение о покупке или продаже актива (товара, валюты, фондового индекса, других ценных бумаг) по заранее определенной цене в будущем.

Фьючерсные контракты являются производными финансовыми инструментами, обращающимися на биржах. Чтобы упростить торговлю фьючерсами, все контракты были стандартизированы с точки зрения количества и качества. По сути, это означает, что все фьючерсные контракты имеют одинаковые спецификации, независимо от того, кто их покупает и кто продает.

Практически все фьючерсные рынки базируются на сырьевых товарах. Еще в 1851 году появились первые фьючерсные контракты. Базовым активом первого из этих деривативов была кукуруза, а представлены они были в Чикагской торговой палате (CBOT). План состоял в том, чтобы продавец (который был фермером) и покупатель (компания) обязались в будущем обменять товар на наличные деньги по фиксированной цене.

Хотя фьючерсы первоначально касались в основном фермеров, производителей нефти, горнодобывающих компаний и компаний, торгующих своей продукцией, экстремальные колебания цен на фьючерсы впоследствии привлекали все больше спекулянтов. Некоторые из этих спекулянтов входят в рынок и закрывают позиции по фьючерсным контрактам даже в течение дня, хотя эти контракты обычно действуют три месяца.

Derivatives: Форвардные контракты

Форвардный контракт (форвард) – это производный финансовый инструмент, который представляет собой индивидуальное соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже базового актива по определенной цене в будущем. Форвардные контракты могут быть использованы для хеджирования или спекуляции.

В отличие от стандартных фьючерсных контрактов, форвардные контракты можно изменять с точки зрения товара, объема и даты поставки. Торгуемым сырьем может быть сельскохозяйственное сырье, металлы, нефть, природный газ и так далее.

Расчет по форвардному контракту может производиться наличными или посредством физической поставки.

В большинстве случаев форвардные контракты считаются внебиржевыми деривативами и не торгуются на централизованной бирже. Им присущ более высокий риск дефолта. Как следствие, они практически недоступны для мелких инвесторов.

Рынок форвардных контрактов значительно вырос, поскольку многим крупным корпорациям пришлось хеджировать валютные и процентные риски. Однако, поскольку детали форвардных контрактов определяются покупателем и продавцом и при этом не разглашаются, размер этого рынка трудно оценить.

Еще один риск, связанный с нестандартным характером форвардных контрактов, заключается в том, что они рассчитываются только на дату расчетов и не рассчитываются по текущим рыночным ценам как фьючерсы.

Что произойдет, если процентная ставка, указанная в контракте, существенно отличается от спотовой ставки на момент расчета? В этом случае финансовое учреждение, выпустившее форвардный контракт, подвергается большему риску в случае неисполнения или неоплаты клиентом, чем если бы контракт регулярно оценивался рынком.

Деривативные инструменты: Опционы

Опцион – это производный финансовый инструмент, в основе которого лежит базовый актив (например, акция или валюта). Опционы дают покупателю право, но не обязательство, покупать или продавать базовый актив (акции, валюты, индексы и проч.) по определенной цене и с определенной датой погашения. С другой стороны, продавец обязан выполнить свои обязательства по опциону, если покупатель запрашивает его, за что продавец получает премию.

Существует два основных типа опционов:

• Опционы Call позволяют покупателю приобрести базовый актив по определенной цене в течение определенного периода времени.
• Опционы Put позволяют покупателю продать базовый актив по определенной цене и в течение определенного периода времени.

Каждый опционный контракт имеет конкретную дату истечения срока, к которой владелец должен осуществить свой выбор. Установленная цена опциона называется страйк. Опционы обычно покупаются и продаются через онлайн-брокеров.

По срокам погашения опционы делятся на:

• Европейский – опцион может быть погашен только по наступлении даты погашения.
• Американский – право может быть погашен в любое время до даты погашения.
• Бермудский – опцион может быть погашен в несколько дат, определенных заранее.

При покупке опционов единственным риском, который несет покупатель, является премия, но, с другой стороны, возможность получения прибыли не ограничена. Однако следует помнить, что продажа опционов сопряжена с неограниченным риском, поэтому продавец должен быть особенно осторожен с этим типом инвестиций.

Для чего в основном используются производные финансовые инструменты?

Первоначально деривативы использовались для обеспечения сбалансированного обменного курса по товарам, которые торгуются на международном рынке. Из-за разной стоимости национальных валют международным трейдерам нужна была система для учета различий.

Сегодня деривативы основаны на гораздо большем количестве активов и имеют еще больше применений. Однако основных три:

Хеджирование позиции по конкретному базовому активу

Спекуляция на цене базового актива с целью получения прибыли Повышение стоимости собственных активов

Продолжение в следующей части

 

 

 

Адаптация статьи: https://admiralmarkets.sc/ru/education/articles/forex-basics/derivativy