Бесплатный звонок по России

Правило Волкера

пол волкер

Правило Волкера — это закон, который запрещает инвестиционным банкам заниматься высокорискованным трейдингом, который может повредить депозитам клиентов, потому что банки агрессивно играют против них. Законопроект с самого своего появления и до последней редакции сталкивался с сопротивлением. Правило Волкера названо в честь Пола Волкера, бывшего председателя ФРС, который предложил полностью запретить банкам заниматься проп-трейдингом (трейдинг с целью получения прибыли).

Полного запрета все же не последовало. Банкам можно инвестировать свои деньги в хедж-фонды и фонды прямых инвестиций (но доля в фонде ограничена 3%). Вступление в силу такого закона обусловлено тем, что когда банки застрахованы государством от риска, они могут принимать на себя высокий риск, торгуя спекулятивными инструментами в том числе и против своих клиентов. Закон должен разделять маркет-мейкинг и спекуляции. Возникли трудности с определениями маркет-мейкинга и спекуляций, поэтому задерживается последняя редакция закона. Возможно, будут введены разные правила маркет-мейкинга для разных финансовых инструментов. Команда, которая работает над законом возглавляется помощником секретаря казначейства Мэри Миллер и включает в себя юристов из FED, SEC, FDIC, FTCC, OCC.

Ниже приведены сведения из документа фьючерсной комиссии, касающиеся запретов и ограничений проп-трейдинга.

Статья 619 закона Додда-Франка среди прочего запрещает 2 вида банковской деятельности.

  • Она запрещает застрахованным государством институтам, банкам и их дочерним организациям заниматься краткосрочным проп-трейдингом ценными бумагами, деривативами или любым другим финансовым инструментом за некоторыми исключениями.
  • Он запрещает владеть, быть акционером или иметь отношения к хедж-фондам, фондам прямых инвестиций за некоторыми исключениями.

Стать 619 также запрещает банковскую деятельность или транзакции, которые:

  • Конфликтуют с интересами клиентов
  • Приводят к высоким рискам
  • Представляют угрозу безопасности банковской деятельности
  • Представляют угрозу финансовой стабильности США

Перед вступлением статьи 619 в силу комиссия формирует предложения по прояснению рамок запрещенного и исключений. Предложения фьючерсной комиссии схожи с предложениями FED, OCC, FDIC, SEC.

Комиссия предлагает банкам внедрить программу внутреннего соответствия, целью которой является контролирование насколько тщательно они следуют Правилу Волкера.

Законопроект обязует компании с большим количеством торговых операций на финансовых рынках направить отчеты в надзорный орган, чтобы тот объяснил какие из операций соответствуют новому закону, а какие нет.

Закон также исключает некоторые виды трейдинга из списка запрещенных:

  • Облигации правительства США
  • Облигации предприятий, спонсируемых правительством
  • Облигации муниципальных и региональных правительств

Следующие виды операций являются разрешенными:

  • Маркет-мейкинг
  • Андеррайтинг
  • Хеджинг

Несмотря на общий запрет инвестиций в хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, а также владение такими фондами, закон содержит несколько исключений:

  • Разрешено организовывать хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, удовлетворяющие определенным условиям
  • Разрешено инвестировать в хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, но инвестиции не должны превышать определенную величину
  • Разрешено делать инвестиции, которые хеджируют риски
  • Разрешено инвестировать в некоторые фонды за пределами США

 

10123Правило Волкера Правило Волкера — это закон, который запрещает… 10207Правило Волкера Правило Волкера — это закон, который запрещает…

Оставьте комментарий

Ваш E-mail не будет виден другим.